Особенности оцени блокирующего пакета акций

Добавил tanechka 201 день назад в категорию Pазное

Оценка стоимости акций осуществляется с учетом множества финансово-экономических факторов и может проводиться для различных целей. При этом оценка блокирующего пакета акций представляет собой определение стоимости доли в бизнесе, приходящейся на пакет акций, который предоставляет его владельцу право ветировать решения, принимаемые на собрании учредительного совета. Как правило, блокирующий процент акций составляет 25% от общего числа, хотя на практике необходимая для блокирования доля может быть меньшей.Оценка блокирующего пакета акций


Когда необходима оценка?


Оценка рыночной стоимости пакета акций производится в следующих случаях:



  • заключение сделок покупки (продажи);

  • решение вопросов, связанных с получением наследства;

  • проведение реструктуризации АО;

  • получение кредита под залог активов компании или бизнеса в целом;

  • проведение мероприятий, преследующих цель повысить эффективность системы менеджмента;

  • разработка бизнес-стратегии;

  • принятие решений о целесообразности инвестирования;

  • передача бизнеса в доверительное управление.


Тонкости оценки БПА


Владелец блокирующего пакета акций способен на собраниях совета директоров АО блокировать принятие решений, которые невыгодны ему. В связи с возникновением у собственника дополнительных полномочий, оценивая блокирующий пакет акций АО, эксперт учитывает данный момент, а также влияние следующих ограничений:



  • система голосования:

  • кумулятивная – голоса распределяются между мелкими акционерами;

  • некумулятивная – привилегированную позицию получают держатели контрольных пакетов;

    • условия договора;

    • финансово-экономическое состояние компании;

    • структура активов;

    • наличие государственного контроля;

    • наличие права голоса.




Кроме того, оценивая блокирующий пакет акций в ООО, эксперт-оценщик должен корректировать рыночную цену на размер надбавки или скидки за контроль. При этом в расчетах премии или скидки учитывается тип акционерного общества. Если осуществляется оценка акций ЗАО, то учитываются скидки, обусловленные:



  • низкой ликвидностью;

  • миноритарным характером;

  • влиянием госконтроля.


Контрольный и блокирующий пакет акций, как правило, оценивается с помощью методик сравнительного подхода, которые предполагают изучение цен на аналогичные акции, проданные на рынке ценных бумаг за несколько последних месяцев.


Оценка ценных бумаг производится в несколько этапов:



  1. Поиск данных о реальных ценах купли-продажи акций, а также анализ информации, представленной в финансовой отчетности.

  2. Составление списка и группировка компаний-аналогов с позиции: отраслевой принадлежности, видов производимой продукции, объемов реализации, позиции в рыночной нише и т.д.

  3. Выбор корректировочных коэффициентов (мультипликаторов).

  4. Корректировка полученных базовых цен, в соответствии с выявленными различиями между сопоставляемыми компаниями.


Необходимо понимать, что для правильного определения стоимости, эксперт-оценщик должен учитывать особенности оценки пакетов акций в соответствии со всеми ключевыми факторами, оказывающими влияние на итоговую цену.


Рекомендуем воспользоваться опытом команды экспертов-оценщиков компании «Апхилл»(www.uphill.ru), которая предоставляет оценочные услуги, определяя стоимость любых видов активов для различных целей. Обращаясь к профессионалам консалтинговой группы «Апхилл», вы получаете:



  • Бесплатные консультации.

  • Подготовку отчетов с максимальной оперативностью.

  • Использование современных методик.

  • Возможность заказать бесплатную экспресс-оценку вашего бизнеса.

Самые свежие новости Смоленска на нашей странице в Вконтакте

Читайте также

Добавить комментарий

Войдите, чтобы комментировать или зарегистрируйтесь здесь